多机构看好A股底部反弹 两大投资主线受关注

【环球网财经综合报道】上周，中国A股市场整体呈现企稳态势，沪指小幅回暖，全周上涨1.21%。多家知名券商在策略报告中指出，A股市场已显现出多个底部信号，预示着市场可能迎来反弹机遇。

从市场数据来看，近期A股市场的换手率已降至历史低位，接近2018年末和2014年中的水平，显示出市场卖盘减少，下跌动能减弱。同时，沪深300指数隐含风险溢价已连续八周超过七年来的90%分位，达到极端值，这通常是市场见底的有效信号。

海通证券认为，当前A股市场已出现多个底部信号。该机构指出，主要宽基指数自5月下旬以来持续走低，已接近今年2月初的低点，从破净率、风险溢价、股债收益比等多个指标来看，市场情绪和风险偏好均处于底部区域。此外，过半行业估值创下2月以来新低，高股息板块跌幅明显，基金重仓股也在调整中，这些均表明市场底部特征显著。

在增量稳增长政策方面，市场普遍预期政策将加码。中信证券认为，美联储降息后美元进入降息周期，不仅改善了人民币汇率预期，也提升了我国货币政策的弹性。该机构预计，增量稳增长政策将加速推出，有助于A股市场磨底进程提速。财通证券则表示，美联储超预期降息将全球市场推向宏观友好窗口，我国内需稳增长政策延续，货币政策空间被打开，地产宽松政策或加码，有望推动市场情绪修复。

然而，中银国际证券也提醒投资者注意，货币宽松对A股的影响或将边际减弱，当前国内经济的主要堵点在于货币到信用的传导。该机构认为，稳增长政策生效需要时间，政策调整的窗口期或在9月至10月之间，投资者需进一步关注国内政策的落地情况。

在配置策略上，东吴证券建议投资者把握流动性拐点附近的赔率交易机会，关注军工、储能、锂电等股价超跌而基本面或预期边际改善的领域，以及创新药、新能源等美元利率敏感型资产的估值修复机遇。中信证券则建议聚焦“红利”与“出海”两条主线为底仓，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线，重点关注水电、核电、财险、电子、机械等制造业龙头。