IPO重启，对A股有何影响？

时隔三个月，沪深交易所将于本周恢复审议企业的发行上市申请。具体涉及两家企业，分别是上海保隆汽车科技股份有限公司的再融资申请、马可波罗控股股份有限公司的上市申请。

这是2024年春节以来，A股IPO公司重新接受上市审核委员会的审议，“IPO重启”的说法引发市场关注。5月10日，上海证券交易所、深圳证券交易所公告，定于5月16日召开审议会议。

IPO重启有何影响

沪深两大交易所上一次召开上市审核委员会分别是今年2月5日和2月2日。其中，深圳交易所曾安排2月7日召开第8次审议会议，但鉴于相关公司在上市委审议会议公告发布后，因相关审核事项需要核查，取消了该次审议会议。

时隔三个月，IPO审核重启，分析认为这意味着IPO常态化机制回归。在华金证券新股首席分析师李蕙看来，IPO常态化机制回归，是新股市场健康发展的基础，有助于新股板块自身投资周期运行规律逐渐恢复稳定，新股次新的投资逻辑或得以强化。

不过，也有分析指出，未来IPO能否恢复常态化审核不能从单个企业判断。

值得注意的是，在此之前，4月发布的新“国九条”对严把发行上市准入关提出要求。具体包括进一步完善发行上市制度，强化发行上市全链条责任，加大发行承销监管力度。在强化发行上市全链条责任方面，提出进一步压实交易所审核主体责任，完善股票上市委员会组建方式和运行机制，加强对委员履职的全过程监督，建立审核回溯问责追责机制。

随后，4月30日，深交所和上交所分别发布修订后的《股票上市规则》《股票发行上市审核规则》等业务规则，进一步明确各板块定位和上市要求。

“短期来看，新国九条及多个发行上市相关细则均为4月之后陆续发布，新股审核、发行、上市、定价、交易等可能多个实操环节正在修正磨合，新股供给节奏上暂时可能还将相对有限。”李蕙认为。

A股拐点信号？

盘点A股市场历次重启IPO的市场表现，业内认为市场反应具有多样性，并无明显规律。据东方choice数据，历史上9次IPO暂停。1994年12月、1995年6月、2001年11月、2005年1月、2006年6月、2008年9月、2013年12月、2015年11月历次IPO重启，指数有涨有跌。

分析认为，A股是否迎来拐点，还要看接下来的IPO发行节奏和数量。据Wind数据统计，截至5月12日，2024年共有36只新股完成IPO，同比减少67.86%；募集资金267.09亿元，同比减少81.21%。目前，IPO排队数量达590家，其中3家开始受理、61家已问询、28家已审核通过、23家报送证监会、35家证监会注册、431家中止审查。

由此，市场关注的焦点还集中于相关企业的上会结果。根据深交所官网信息，马可波罗控股股份有限公司（以下简称马可波罗）IPO在2023年3月2日获得受理。5月10日，马可波罗更新了相关文件。招股书（上会稿）显示，该公司主营业务是建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一。

从财务数据来看，马可波罗2021年至2023年的营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元，净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元。

据了解，此次IPO，马可波罗拟募集资金31.58亿元，用于江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目、广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高性能陶瓷板材项目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目等6个项目。

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