公募FOF总规模年内持续下降 富国基金等10家机构正在积极布局
本报记者 王 宁
Wind资讯数据显示，今年以来截至11月12日，公募FOF总规模为1678亿元，较年初下降近250亿元。其中，混合型FOF规模下降最多，最新规模为1628亿元，较年初下降243亿元。与之相对应的是，目前仍有10家公募基金积极布局，包括富国基金、嘉实基金、易方达基金和中银基金等。
多位公募基金人士向《证券日报》记者表示，相较其他类基金发展，公募FOF还属于新兴产品，加之本身双重收费和投资能力等劣势，让持有人获得感不高，这是公募FOF发展存在局限性的主因。但随着体验感和参与度的提升，预期未来公募FOF规模和产品数量将会改观。
混合型FOF规模下滑最多
公募FOF分为股票型、混合型和债券型三类。其中，混合型FOF规模最高，产品数量也最多。Wind资讯数据显示，总规模为1678亿元的公募FOF中，混合型FOF规模下滑最多，较年初下滑243亿元，降至1628亿元。此外，股票型FOF和债券型FOF的规模分别较年初下滑4.37亿元、1.36亿元。
分月度来看，公募FOF总规模年内呈现持续下滑态势，今年1月份为1931亿元，3月份降至1894亿元，6月份降至1786亿元；9月份以来，维持在1680亿元左右。
对此，北京某公募基金人士向记者表示，FOF基金本身存在几方面劣势：一是双重收费问题，导致交易成本较高；产品分类定位不够清晰，投资者选择难度大；同时，由于FOF投资组合较为复杂，投资者仅通过季报信息、FOF二级分类来筛选适合的产品，难度更大。 二是管理人投资能力不足。当前，部分FOF基金组合策略同质化特征明显，未能完全展现大类资产配置优势；此外，FOF在构建基金投资组合时缺乏系统的筛选方法，基金投资组合调整具有滞后性，导致收益不达预期。
“投资者体验感不佳也是主要原因之一。”上述北京某公募基金人士表示，受限于投资能力，叠加近些年市场环境复杂，导致多数FOF产品业绩表现不佳，投资者业绩体验难以达到预期，加之销售渠道持营意愿低，加重了FOF基金发展难度。
“由于运行时间较短、加之当前市场行情表现，导致投资者收获感有限。不过，相信一旦行情有所好转，且未来有一定持续运作基础，投资者持基体验与参与度将会有所提升，届时FOF整体规模和产品数量将同步改善。”另有公募基金人士告诉记者，相较其他类型基金，公募FOF还属于新兴投资品种，投资者对于FOF认知度还有很大提升空间。
18只新产品正在发行中
虽然公募FOF基金年内表现不佳，但仍有多家公募基金正在逆势布局。Wind资讯数据显示，目前正在发行的FOF基金有18只，包括易方达如意安诚六个月持有C、嘉实领航聚鑫稳健配置6个月持有A、富国智信稳进12个月持有A和中银养老目标日期2035三年持有期等；此外，年内已审批待发行的FOF基金有17只，已受理待审批的有28只。
从FOF产品募集目标来看，最高募集规模为50亿元（2只产品），还有募集目标为20亿元、10亿元、5亿元等。从管理人来看，有易方达基金、嘉实基金、富国基金、鹏华基金、国海富兰克林和中银基金等10家公募机构。整体来看，公募基金对FOF产品呈现出不同程度的布局。
上海某公募基金相关人士表示，自2022年11月份个人养老金制度正式启动实施以来，个人养老金基金产品目录不断扩容。可以看到，目前纳入个人养老金基金目录的基金产品均为养老目标FOF类产品。与此同时，投资者对于个人养老金制度的认知程度还不高，开立个人养老金账户的人数和实际缴费还不多，但随着投资者教育和可投资产的进一步提升，预期未来该类产品将得到长足发展。
另有北京某公募基金人士从降低持有人持仓成本和提升持有人持有体验角度出发建议，股票型和债券型产品应该更加FOF化，尤其是养老FOF产品管理费、托管费、赎回费等应进一步降低。同时，代销机构应该强化持有人收益率考核指标，通过专业考核与筛选标准等，为投资者提供更加适合的产品。